Vznik kmene koronavirů, známého jako COVID-19 měl nejen dopad na způsob, jakým žijeme svůj každodenní život, ale také diktoval pohyby na finančních trzích. Celosvětová ekonomika je silně závislá na spotřebě služeb a spotřebitelských výdajích, aby podpořila růst HDP, a obě oblasti byly COVID-19 velmi ovlivněny. To, jak spotřebováváme a utrácíme peníze za věci, jako jsou filmy, sportovní události a cestování, se dramaticky změnilo, jakmile byla přijata preventivní opatření k omezení možného vystavení viru napříč populací.
Ekonomická nejistota a volatilita trhu od března ustoupily, ale nyní se vrátily na konci léta rostoucí počty případů COVID-19 po celé Evropě, vlastně i po celém světě, což vedlo vládu k opětovnému nařízení nošení roušek v uzavřených prostorech a omezení nočního otevření barů a diskoték. Údaje o opětovném otevření ekonomiky v červnu byly zpočátku povzbudivé, ale maloobchodníci i stravovací zařízení, která byla zavřená, se dosud z tohoto zásahu nevzpamatovali a nyní se na ně zase opatření chystají.
Nadále očekáváme postupnější a nerovnoměrné ekonomické oživení, mnoho farmaceutických výrobců vyvíjí vakcínu proti COVID-19 nebo terapeutickou. Oznámení o dobře tolerovaném a účinném opatření by pravděpodobně vyvolalo rychlejší růst trhu a posílilo očekávaný hospodářský růst.
Zůstávají otázky ohledně dopadu COVID-19 na naše komunity a co to nakonec bude znamenat pro ekonomické vzorce výdajů spotřebitelů vs. investice společností. Tyto neznámé nadále činí výzvou modelovat potenciální dopad na výnosy společností v nadcházejících čtvrtletích s jakoukoli úrovní důvěry a v širším smyslu i to, kolik násobků výdělků by investoři měli být ochotni platit za akcie vzhledem k této situaci. V prostředí omezené budoucnosti kolem úrovní výnosů a souvisejících výdělků, věříme, že investoři jsou dobře připraveni udržovat dlouhodobé, strategické alokace na akcie a dluhopisy, místo aby se snažili uzavřít „sázku“ na minimální jistotu.
Výnosy státní pokladny a volatilita na akciovém trhu jsou dvě proměnné, které jsme trvale zdůrazňovali, protože stojí za to sledovat známky možného trvalého oživení akcií. Volatilita v posledních měsících ustoupila, index volatility CBOE, neboli VIX, spadající zpět do poloviny 20. století, či z 80. let, což je úroveň, která během zmatků na konci března vykazovala strach a paniku investorů. Nižší volatilita se často kryje s vyšší cenou akcií a čím déle volatilita zůstává utlumená nebo lehce stabilizovaná, tím je pravděpodobnější, že investoři budou investovat pouze do jistých investic, trh bude stagnovat.
Na druhé straně výnosy státní pokladny zůstaly nízké, nepodařilo se jim potvrdit oživení akcií a snížit volatilitu. Byli bychom rádi, kdyby se dvouleté a desetileté výnosy ministerstva financí zvýšily, což naznačuje, že očekávání týkající se ekonomického růstu a inflací se potvrzují.
Zvolit jednoznačnou investiční strategii je teď těžké i pro ostřílené „borce“ z Wall Streetu, proto, pokud nemáte s investováním dlouholeté zkušenosti, dnešní doba není právě ta vhodná, abyste se to začali učit. I když, kdo neriskuje, nic nezíská…
Tip redakce: zvažujete investici? Pak se obraťte na specialistu stavebních investic.
